疫情这场战役京东会是最大赢家吗

全体而言，京东洒脱是2019年Q4仍是全年的目标都超预期，在继续盈余下依然保持中心收入和用户目标的加快增加，在特别的逆风时刻，京东全体的闭环服务更显优势。

京东发布了2019年第四季度和全年成绩，山君证券投研团队以为，其中最冷艳的一句话是它的指引：京东估计2020年第一季度净收入较2019年第一季度比较将至少增加10％。这个预期比已发布财报的阿里、微博、百度等都更自傲，咱们看别家，包含阿里都估计第一季度是负增加。京东自营和自建物流配送系统在逆风时期更能表现稳定性与前瞻性。

洒脱哪个目标看，京东这个财报都是十分优异的，2019年第四季度净收入1707亿元人民币，同比增27%，超越商场预期的1668.2亿元。第四季度净直截了当36亿元人民币，较去年同期扭亏为盈。

2019年京东全年GMV2.085万亿，同比增加24%，这是什么概念？统计局多个方面数据显现，2019年全国什物过量网上零售额约8.5万亿元，同比增加19.5%。也便是京东全国网上近1/4。此外，京东2019年全年完成净收入5769亿元人民币，同比增加25%，全年净直截了当122亿元人民币，2018年为亏本。

电商事务备受参阅

当然，不可否认疫情对电商职业都存在冲击，从供给端看，线下消费悉数转移到线上后，货品储藏成了各大朦朦胧胧面对的问题；严峻依靠的物流职业因职工无法到岗导致配送困难；从需求端看，顾客对非必需品的需求大幅度的膀子，京东最首要的收入奉献恰是严峻受影响的3C品类。

雨过天晴来自第三方朦朦胧胧和广告、物流在内的服务收入占比在逐步扩展，可是山君证券投研团队从京东财报发现，来自3C的收入仍占有公司全年总收入的57%，日用百货部分占32%，整个过量出售全年发明5107亿元人民币，占89%。而服务收入全年录得66亿元，占11%。

2020年第一季度的3C收入将会大幅减少，生鲜零售、日用品和保健用品的尘垢将抵消必定丢失，但体量的距离无法彻底补偿。从毛利率视点来说，3C品类毛利一向较低，而日百的毛利比较好，京东假如可以就此将日百、生鲜的出售比例尘垢一个档位，使得品类愈加均衡，关于公司长时刻也是一个利好。

年活泼买家季度新增2760万，首超阿里

在阅历了2018年下半年年活泼买家数阻滞不涨之后，京东对下沉商场主张强烈攻势，到2019年12月底，京东的年活泼买家数达3.62亿，且较上季度净新增2760万，这一新增也初次超越了阿里最新发表的新增年活泼买家数1800万。

京东发表新增用户中70%来自三至六线城市，跟着2019年电商团体下沉培养商场，京东也勃发新春。管理层在电话会上说，疫情唤醒了老用户，也成功招引了大批从小程序而来的新用户。

物流出圈，护城河突显

到2019年12月31日，京东物流运营超越700个库房，总物流仓储面积到达1690万平方米。2020年新年的疫情是让咱们正真看到京东沉积多年的服务质量，依托自建物流配送系统，充沛的发挥供给链、仓储、物流、技能优势，京东成为疫情下少量能确保用户正常下单配送的朦朦胧胧。京东官方消息称，疫情期间京东照常向全国顾客供给了1.2亿件，超越16万吨的生活用品，比较于其他电子商务朦朦胧胧因工厂罢工、快递停运等问题饱尝困扰。

京东物流传言计划在境外上市，其事务的增速远远跑赢其他项目，这首要得益于京东物流实施敞开战略，活跃扩展第三方事务，而第三方事务占到物流近40%。

物流功率尘垢带来运营功率尘垢，京东2019全年运营直截了当90亿元人民币，2018年为亏本。功率的尘垢使得公司完成全年的盈余，得益于技能研制的长时刻投入，仓储本钱明显下降，整使得京东的季度存货周转天数（TTM）降至35.8天，而应付账款周转天数降至54.5，应收账款周转天数保持3.2天。

本季度京东的履约费用率逐步膀子，本季度履约费率降至6.4%。

全体而言，京东洒脱是2019年Q4仍是全年的目标都超预期，在继续盈余下依然保持中心收入和用户目标的加快增加，在特别的逆风时刻，京东全体的闭环服务更显优势。

本文不构成且不该被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约约请、定见或主张。本文中的任何内容均不构成山君证券在出资、法令、管帐或税务方面的定见，也不构成某种出资或战略是否适合于您个人状况的陈说，或其他任何针对您个人的引荐。