投行21天变脸小米手机海外增速或遇欧洲疫情应战

从IDC数据也可以精确的看出，在小米手机印度商场出货量挨近天花板后，来自欧洲商场的高速增加正挑起小米海外商场增速的大梁，然后拉动小米全球商场出货量持续坚持增加。但全球疫情带来的不确定性将使得近期外界对小米增加远景的猜测呈现分歧。

2019年以来，欧洲商场渐渐的变成了小米手机海外商场出货量持续增加的中心动力。但这一动力或将在2020年面对应战。

从2月18日至3月10日，前后21天，JP摩根（摩根大通）将小米集团（1810.HK，以下简称“小米”）的股票评级由“持有”下调至“卖出”，但上调目标价至9港元。

JP摩根在3月10日的陈述中表明，小米年头至今累计上涨12%，已反映了国内5G商场以及海外事务的微弱增加。不过JP摩根依然以为小米在国内5G手机的商场占有率及MAU（月活泼用户）不太可能显着增加，首要由于来自华为、OPPO和vivo等竞赛对手的剧烈竞赛。

此外，JP摩根指出，小米要害的下行危险是全球疫情持续时间超出预期，这可能会引起国内外商场出售疲软，以及对我国互联网服务事务的潜在危险。该行在陈述中提及，假如欧洲疫情恶化，智能手机需求可能会遭到负面影响，曩昔几个季度，欧洲商场一直是小米智能手机事务的首要增加动力。

欧洲疫情近期呈现的改变是JP摩根下调小米股票评级的直接原因之一。在2月18日的陈述中，JP摩根鄙人行危险中并未提及疫情对小米手机海外商场的影响，事实上，海外手机商场其时仍是JP摩根以为的小米可以呈现惊喜的上行空间。

36氪制图，数据来历：依据IDC数据收拾

从IDC数据也可以精确的看出，在小米手机印度商场出货量挨近天花板后，来自欧洲商场的高速增加正挑起小米海外商场增速的大梁，然后拉动小米全球商场出货量持续坚持增加。

但全球疫情带来的不确定性将使得近期外界对小米增加远景的猜测呈现分歧。

建银世界在3月12日的研报中也将小米股票评级由“买入”下调至“持有”。该行表明，坚持对小米2019年的盈余猜测不变，但将2020年至2021年的盈余猜测下调14%-24%，以反映更高的研制费用和疫情的影响。

除上述两家券商外，大都券商仍对小米的增加远景坚持达观。

中金在3月5日发布的陈述中表明，估计小米2020年出货量将增加至1.41亿，国内、印度、西欧和其他地区的商场占有率将进一步提高。

中信建投证券则在3月9日的陈述中称，国内疫情对出产和出售端短期都有影响，可是小米在国内以线上出售为主，别的2/3出货海外，所以相对影响会小。不过中信建投证券并未清晰提及海外疫情的潜在影响。

到发稿，彭博多个方面数据显现，小米股票共有26个“买入”评级，9个“持有”评级与4个“卖出”评级，12个月均匀目标价为13.23港元。

（封面图片为作者拍照）